特斯拉再度产销失衡 库存激增引担忧

特斯拉再度产销失衡 库存激增引担忧 关键词： 2026-04-03 10:24:19  鞭牛士 特斯拉再度产销失衡 库存激增引担忧。特斯拉发布了2026年第一季度的生产及交付数据，全球总交付量为358,023辆，低于华尔街预期的365,645辆。产量与交付量之间存在巨大缺口，本季度产量为408,386辆，仅交付358,023辆，单季度库存激增超过5万辆。交付量同比2025年一季度的336,681辆增长了6.3%，但这一增幅参考意义不大。2025年一季度是特斯拉表现最弱的季度之一，当时四大工厂均停产改造，为改款Model Y项目让路。环比来看，本季度交付量较2025年第四季度的418,227辆下滑了14.4%，跌幅远超特斯拉正常季节性波动。报告中最警示的数据是产销缺口：特斯拉一季度产量比交付量多出50,363辆，几乎全部来自Model 3/Y系列。该系列产量394,611辆，交付341,893辆，缺口近5.3万辆。特斯拉库存积压已持续多个季度，这表明其面临结构性需求不足，而非物流或运输问题。其他车型包括赛博皮卡、已停产的Model S和Model X，一季度生产13,775辆，交付16,130辆，交付量高于产量，说明特斯拉正在清库存。特斯拉刚刚宣布Model S和Model X正式停产，全球仅剩约600台库存。后续其他车型交付将几乎完全依靠赛博皮卡，但其单季度规模仅为1.3万至1.6万辆，仍属小众产品。2026年一季度特斯拉储能装机量仅8.8GWh，环比2025年四季度14.2GWh大跌38%，远低于分析师预期的14.4GWh。储能业务过去一年曾是特斯拉唯一稳定增长的板块，在汽车交付下滑时屡次刷新纪录，但单季度大幅不及预期，意味着特斯拉最后一个增长支柱也已失速。特斯拉交付量已连续多个季度不及预期：2023年达到181万辆峰值，2024年降至179万辆，2025年进一步跌至163.6万辆。市场预期2026年全年为169万辆，按一季度年化仅约143万辆，后续需大幅提速才能达标。预测市场此前比华尔街更悲观，预计交付低于35万辆的概率为63.5%，最终358,023辆的实际结果介于预期与悲观预测之间，整体偏弱。特斯拉将于2026年4月22日周三美股收盘后发布一季度财报。特斯拉再度产销失衡 库存激增引担忧！ (责任编辑：0882)